La question de savoir ce que valent les dettes souveraines mérité d'être posée après le nouveau "aircut" sur le papier grec. Les investisseurs privés ont fait une croix sur 50% de ce que leur doit la Grèce. le moins que l'on puisse dire, c'est qu'un actif qui perd 50% de sa valeur est un actif toxique. Que valent les dettes souveraines dans un contexte de faible croissance avec des États qui ont largement montré leur incapacité à gérer leur budget ? On a toujours présenté les obligations d’État comme étant des placements sûrs. Force est de constater que ce n'est plus le cas.