{"id":1540,"date":"2016-08-22T17:57:20","date_gmt":"2016-08-22T16:57:20","guid":{"rendered":"http:\/\/flavienneuvy.fr\/?p=1540"},"modified":"2016-08-22T17:57:20","modified_gmt":"2016-08-22T16:57:20","slug":"crise-financiere-mecanismes-de-propagation-partie-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/flavienneuvy.fr\/index.php\/2016\/08\/22\/crise-financiere-mecanismes-de-propagation-partie-2\/","title":{"rendered":"Crise financi\u00e8re : m\u00e9canismes de propagation. Partie 2."},"content":{"rendered":"

Dans mon pr\u00e9c\u00e9dent texte nous avons vu quelles ont \u00e9t\u00e9 les origines de cette crise financi\u00e8re d\u00e9vastatrice. C’est une crise li\u00e9e \u00e0 un exc\u00e8s de cr\u00e9dit subprime<\/em>. La FED (Federal Reserve) et l\u2019Etat am\u00e9ricain ont pouss\u00e9 les banques \u00e0 trop pr\u00eater et donc \u00e0 prendre des risques consid\u00e9rables. Tout cela n\u2019explique pas pourquoi cette crise financi\u00e8re au d\u00e9part purement am\u00e9ricaine, s\u2019est propag\u00e9e \u00e0 l\u2019ensemble de la plan\u00e8te finance.<\/p>\n

La principale cause s\u2019appelle \u00ab\u00a0titrisation\u00a0\u00bb. Sans trop entrer dans les d\u00e9tails, la titrisation consiste \u00e0 transformer ses cr\u00e9ances en titres financiers et \u00e0 les revendre \u00e0 des investisseurs. Cette technique pr\u00e9sente l\u2019avantage de sortir du bilan de la banque cr\u00e9anci\u00e8re le risque emprunteur, et constitue une source de refinancement. L\u2019investisseur qui achetait du papier subprimes<\/em> pouvait obtenir des rendements tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s en contrepartie de cette prise de risque. Dans un cas classique, une banque A qui pr\u00eate \u00e0 un client B porte le risque de d\u00e9faut. Si monsieur B ne peut plus rembourser, la banque A provisionne dans ses comptes le montant correspondant \u00e0 la perte estim\u00e9e. Avec la titrisation, la banque A a revendu le cr\u00e9dit fait \u00e0 monsieur B \u00e0 plusieurs investisseurs. Du coup, si monsieur B ne peut plus payer, la perte est plus diffuse et est r\u00e9partie entre tous les investisseurs. Ce syst\u00e8me fonctionne bien si le taux de d\u00e9faut de paiement reste sous contr\u00f4le. Or les banques am\u00e9ricaines, toutes heureuses de pouvoir sortir de leurs bilans le cr\u00e9dit subprime<\/em> et ne portant plus le risque, ont pr\u00eat\u00e9 de fa\u00e7on excessive et d\u00e9raisonnable. Ainsi, en 2006, 75% des 600 milliards de dollars de cr\u00e9dits subprimes <\/em>ont \u00e9t\u00e9 titris\u00e9s soit 448 milliards. Entre temps, le taux de d\u00e9faut de paiement a explos\u00e9 et le risque subprimes<\/em> a contamin\u00e9 la plan\u00e8te finance. La faillite de Lehman-Brothers<\/em> a donn\u00e9 un coup d\u2019acc\u00e9l\u00e9rateur puissant \u00e0 la crise. Apr\u00e8s ce coup de tonnerre, les banques ne pouvaient plus se faire confiance. Qui avait pris des actifs toxiques\u00a0? Quelle \u00e9tait la prochaine banque qui allait faire faillite\u00a0? Telles \u00e9taient les questions que tous les banquiers se posaient. R\u00e9sultat, le march\u00e9 interbancaire s\u2019est compl\u00e8tement bloqu\u00e9. Les Etats se sont port\u00e9s au secours de certaines banques en les nationalisant. Il faut pr\u00e9ciser que toutes les banques du monde n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 touch\u00e9es de la m\u00eame mani\u00e8re, certaines ayant fait preuve de plus de prudence. Comme indiqu\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, les banques fran\u00e7aises en font partie et les pr\u00eats consentis par l\u2019Etat fran\u00e7ais (qui ne leur a pas \u00ab\u00a0donn\u00e9\u00a0\u00bb des milliards comme certains veulent le faire croire avec beaucoup de malhonn\u00eatet\u00e9) lui ont rapport\u00e9 plus de 2,5 milliards d\u2019euros d\u2019int\u00e9r\u00eats entre 2007 et 2010 selon des calculs effectu\u00e9s par Eurostat<\/em> en avril 2010. A l\u2019inverse, l’Irlande a perdu 35 milliards d’euros \u00e0 cause de ses banques et l’Allemagne en a d\u00e9pens\u00e9 16 milliards, \u00e0 cause notamment des fameuses landesbanken<\/em>, ses banques r\u00e9gionales qui ont \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement touch\u00e9es par la crise.<\/p>\n

Apr\u00e8s ce choc financier intense, la crise de confiance s\u2019est propag\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle, plongeant le monde dans une r\u00e9cession brutale avec une mont\u00e9e du ch\u00f4mage g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e.<\/p>\n

Au bout du compte, qui est responsable de ce d\u00e9sastre? D\u2019abord les banques am\u00e9ricaines qui ont trop pr\u00eat\u00e9 \u00e0 des emprunteurs trop peu solvables. Elles y ont \u00e9t\u00e9 incit\u00e9es, on pourrait m\u00eame dire contraintes, par l\u2019Etat am\u00e9ricain qui porte la responsabilit\u00e9 la plus lourde. Il fallait pr\u00eater \u00e0 tout le monde afin d\u2019atteindre les objectifs fix\u00e9s en mati\u00e8re d\u2019accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9. Irresponsable. La FED a \u00e9galement sa part de responsabilit\u00e9 avec une politique mon\u00e9taire tr\u00e8s (trop) accommodante pendant tr\u00e8s longtemps. N\u2019oublions pas non plus que la FED (l\u2019\u00e9quivalent de notre BCE) c\u2019est \u00e9galement (indirectement) l\u2019Etat am\u00e9ricain. Le pr\u00e9sident de la FED est nomm\u00e9 par le pr\u00e9sident des Etats-Unis. Les agences de notation portent aussi une lourde responsabilit\u00e9 dans cette crise\u00a0: elles ont attribu\u00e9 des notes excellentes \u00e0 des actifs pourris. Tout cela s\u2019est fait sur fond de connivences entre la classe politique am\u00e9ricaine et Wall Street. Henry Paulson, ancien patron de Goldman Sachs nomm\u00e9 par G. Bush secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor en est la parfaite illustration.<\/p>\n

Voici l\u2019histoire en r\u00e9sum\u00e9\u00a0: l\u2019Etat am\u00e9ricain veut beaucoup de propri\u00e9taires, il pousse donc les banques \u00e0 pr\u00eater au maximum. Pour cela il cr\u00e9\u00e9 des \u00e9tablissements parapublics charg\u00e9s de refinancer les pr\u00eats hypoth\u00e9caires. Il pousse la FED \u00e0 adopter une politique mon\u00e9taire qui rend le cr\u00e9dit quasiment gratuit. Argent gratuit + garantie implicite de l\u2019Etat\u2026Le cocktail est explosif. Les banques en profitent et pr\u00eatent au-del\u00e0 du raisonnable. Les agences de notation peu regardantes, attribuent d\u2019excellentes notes \u00e0 tous les produits financiers issus des subprimes. <\/em>Les investisseurs qui se basent sur la notation des produits financiers concern\u00e9s se pr\u00e9cipitent et en ach\u00e8tent \u00e0 tour de bras. Le r\u00e9sultat fut catastrophique. On voit dans cet encha\u00eenement (simplifi\u00e9) des faits, que le r\u00f4le de l\u2019Etat n\u2019est non seulement pas neutre mais m\u00eame d\u00e9terminant dans cette crise.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Dans mon pr\u00e9c\u00e9dent texte nous avons vu quelles ont \u00e9t\u00e9 les origines de cette crise financi\u00e8re d\u00e9vastatrice. C’est une crise li\u00e9e \u00e0 un exc\u00e8s de cr\u00e9dit subprime. La FED (Federal Reserve) et l\u2019Etat am\u00e9ricain ont pouss\u00e9 les banques \u00e0 trop pr\u00eater et donc \u00e0 prendre des risques consid\u00e9rables. Tout cela n\u2019explique pas pourquoi cette crise <\/p>\n

Continuer la lecture…<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/flavienneuvy.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1540"}],"collection":[{"href":"https:\/\/flavienneuvy.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/flavienneuvy.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/flavienneuvy.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/flavienneuvy.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1540"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/flavienneuvy.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1540\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1541,"href":"https:\/\/flavienneuvy.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1540\/revisions\/1541"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/flavienneuvy.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1540"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/flavienneuvy.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1540"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/flavienneuvy.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1540"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}