Les premi\u00e8res estimations viennent d’\u00eatre publi\u00e9es. L’Insee a estim\u00e9 qu’un mois de confinement se traduirait par une baisse de 3% du PIB<\/a>. On ne peut pas exclure que ce chiffre soit r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la hausse. Je pense m\u00eame que c’est probable. La Banque de France \u00e9value la baisse du PIB \u00e0 6% au T1 2020<\/a> et \u00e0 10% sur l’ensemble de l’ann\u00e9e. Tous les indicateurs avanc\u00e9s (PMI, Climat des affaires..) vont dans le m\u00eame sens : une baisse brutale de l’activit\u00e9. Le ministre de l’\u00e9conomie a \u00e9voqu\u00e9 la pire r\u00e9cession depuis 1945<\/a>. Il a raison.<\/p>\n Les cons\u00e9quences sur l’emploi sont consid\u00e9rables : pr\u00e8s de 8 millions de personnes sont au ch\u00f4mage partiel. Un choc in\u00e9dit. Aux Etats-Unis, 16,6 millions de salari\u00e9s am\u00e9ricains se sont inscrits au ch\u00f4mage en seulement trois semaines. 16,6 millions…hallucinant.<\/p>\n De tr\u00e8s nombreuses entreprises sont en grande difficult\u00e9. L’enseigne de chaussures Andr\u00e9 vient d’\u00eatre plac\u00e9e en redressement judiciaire<\/a>. Le sp\u00e9cialiste de l’\u00e9lectrom\u00e9nager MDA a lanc\u00e9 une proc\u00e9dure de sauvegarde<\/a>. Air France va faire appel \u00e0 l’Etat fran\u00e7ais pour avoir du cash. De tr\u00e8s nombreux secteurs sont \u00e0 l’arr\u00eat : automobile, restauration, ameublement…<\/p>\n L’ampleur du choc d\u00e9pendra bien s\u00fbr de la dur\u00e9e du confinement. Pour le moment l’incertitude plane sur ce point et sur les modalit\u00e9s concr\u00e8tes du d\u00e9confinement. On devrait en savoir plus lundi soir avec l’intervention du Pr\u00e9sident de la R\u00e9publique mais il sera certainement prolong\u00e9 jusqu’\u00e0 fin avril minimum.<\/p>\n La r\u00e9ponse ds pouvoirs publics.<\/strong><\/p>\n Elle est \u00e0 la hauteur du choc. Il y des mesures de politique mon\u00e9taire prises par la FED et la BCE, mais aussi par toutes les autres banques centrales. Baisse des taux, rachat massif de dettes souveraines…La planche \u00e0 billet va tourner \u00e0 plein r\u00e9gime (750 milliards d’euros dans un premier temps)<\/a>. Le ministre de l’\u00e9conomie Bruno Le Maire a expliqu\u00e9 qu’entre \u00ab\u00a0des milliers de faillites et la dette, nous avons choisi la dette\u00a0\u00bb<\/a>. La dette fran\u00e7aise va largement d\u00e9passer les 110% du PIB \u00e0 court terme. Le d\u00e9ficit public tournera autour des 8% du PIB en 2020, l’Etat ayant d\u00e9cid\u00e9 de mobiliser 100 milliards d’euros pour son plan de soutien \u00e0 l’\u00e9conomie. 20 milliards pourront \u00eatre mobilis\u00e9s pour sauver de grandes entreprises. Tr\u00e8s clairement, l’Etat est dans son r\u00f4le en voulant pr\u00e9server notre \u00e9conomie et nos entreprises \u00ab\u00a0quoi qu’il en co\u00fbte\u00a0\u00bb. Ce montant de 100 milliards sera lui aussi revu \u00e0 la hausse, cela ne fait aucun doute.<\/strong><\/p>\n De son c\u00f4t\u00e9, l’Europe a pris des d\u00e9cisions et mis en place un plan de relance de 500 milliards d’euros avec trois axes : jusqu’\u00e0 240 milliards d’euros de pr\u00eats du M\u00e9canisme europ\u00e9en de stabilit\u00e9 (MES, le fonds de secours de la zone euro), un fonds de garantie de 200 milliards d’euros pour les entreprises et jusqu’\u00e0 100 milliards pour accompagner le ch\u00f4mage partiel.<\/p>\n Les nombre de mesures prises est impressionnant et sur un laps de temps tr\u00e8s court. En voici la liste compl\u00e8te<\/a> r\u00e9alis\u00e9e par les \u00e9conomistes de BNP Paribas.<\/p>\n Il est clair que la r\u00e9activit\u00e9 des pouvoirs publics et l’importance des d\u00e9cisions prises sont des \u00e9l\u00e9ments d\u00e9terminants pour limiter l’impact de la crise mais aussi pour faire red\u00e9marrer l’\u00e9conomie le mieux possible<\/strong>. On peut dire que les r\u00e9ponses sont \u00e0 la hauteur de la crise et la r\u00e9activit\u00e9 des pouvoirs publics tr\u00e8s satisfaisante.<\/p>\n Quelle sortie de crise ?<\/strong><\/p>\n Apr\u00e8s une crise profonde, plusieurs types de reprises sont possibles : il y a le sc\u00e9nario d’une reprise rapide et forte en V, il y a un sc\u00e9nario en U, avec un temps de r\u00e9cup\u00e9ration plus long puis enfin un sc\u00e9nario en L, le pire, avec un effondrement de l’\u00e9conomie sans reprise \u00e0 court et moyen terme.<\/p>\n Le sc\u00e9nario en V ne semble pas le plus probable. Pour plusieurs raisons. D’abord parce-que selon toute vraisemblance, le d\u00e9confinement sera progressif. Dit autrement, le retour \u00e0 la normale n’est pas envisageable \u00e0 court terme. Les fronti\u00e8res pourraient, par exemple, rester ferm\u00e9es cet \u00e9t\u00e9 avec de terribles cons\u00e9quences pour les compagnies a\u00e9riennes, de nombreux festivals (peut-\u00eatre tous) seront annul\u00e9s, l’activit\u00e9 touristique de la France sera tr\u00e8s faible…Rappelons que le tourisme p\u00e8se plus de7% du PIB et qu’avec pr\u00e8s de 90 millions de visiteurs par an, la France reste la premi\u00e8re destination touristique au monde.<\/p>\n![\"\"](\"http:\/\/flavienneuvy.fr\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/climat-300x200.jpg\")
<\/p>\n
![\"\"](\"http:\/\/flavienneuvy.fr\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/Sc\u00e9narios-1-300x212.jpg\")
<\/p>\n